鉑科新材是我國金屬軟磁領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè),2020年前三季度公司營收及歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)雙增長,此外,公司核心技術(shù)儲備豐富,擁有華為、格力等一批優(yōu)質(zhì)客戶。未來在市場持續(xù)擴(kuò)容的背景下,公司有望迎來一波快速發(fā)展期。
下游產(chǎn)業(yè)附加值高 長期成長價值凸顯
新能源汽車及光伏作為2020年的投資熱點(diǎn),一度成為市場上行的強(qiáng)勁動力。據(jù)WIND顯示,2020年新能源汽車指數(shù)曾最高上沖至2891.53點(diǎn),全年累漲63.29%;光伏指數(shù)最高曾觸及3314.33點(diǎn),全年累漲76.03%,迎來完滿收官。 受益于此,為電能變換各環(huán)節(jié)電力電子設(shè)備或系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)高效穩(wěn)定、節(jié)能環(huán)保運(yùn)行提供高性能軟磁材料的供應(yīng)商迎來了良好的發(fā)展機(jī)遇。 公開資料顯示,鉑科新材主要服務(wù)于新能源汽車及充電樁、光伏發(fā)電、變頻空調(diào)、不間斷電源市場,在保持上述存量市場領(lǐng)先優(yōu)勢的前提下,公司也在積極開拓5G通訊、消費(fèi)電子、儲能等增量市場,以拓寬盈利增長點(diǎn)。 以光伏及新能源行業(yè)為例,中歐投資協(xié)定談判的如期完成將顯著利好新能源板塊,并為我國的光伏、風(fēng)電企業(yè)的出口和投資帶來增量市場。據(jù)東吳證券表示,“在歐盟2021—2027年財政預(yù)算框架和‘下一代歐盟’基金計(jì)劃中,除抗疫和支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇外,推進(jìn)數(shù)字化和綠色投資是最大的投入領(lǐng)域,我國相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)有望在該協(xié)定達(dá)成后進(jìn)一步受益”。新能源及光伏行業(yè)長期向好的發(fā)展趨勢有望持續(xù)拓寬磁性材料等電子元器件的市場空間,增厚公司未來業(yè)績。

此外,據(jù)IDC預(yù)測,至2023年全球智能手機(jī)出貨量將達(dá)到14.845億部,公司合金軟磁粉芯制成的微型功率電感可應(yīng)用于手機(jī)、平板電腦和筆記本電腦等消費(fèi)電子中,這有望顯著拉動公司相關(guān)產(chǎn)品的需求,并帶來業(yè)績的持續(xù)增長。
基本面向好趨勢不變 盈利有望進(jìn)一步增厚
公開資料顯示,目前國內(nèi)金屬軟磁材料領(lǐng)域企業(yè)較少,約占4.03%;與此同時,軟磁材料上市公司大多聚焦于鐵氧體軟磁材料,與公司的直接競爭關(guān)系較弱。由此,從整個金屬軟磁行業(yè)來看,公司目前處于行業(yè)領(lǐng)先地位。 值得一提的是,公司的業(yè)績表現(xiàn)也在一定程度上印證了行業(yè)領(lǐng)先實(shí)力。數(shù)據(jù)顯示,2020年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)營收3.38億元,同比上漲15.26%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.78億元,同比增加20.73%。若以年度業(yè)績?yōu)榉治龌鶞?zhǔn),進(jìn)一步將時間周期拉長來看,《紅周刊》注意到,公司營收已由2015年的1.41億元上漲至2019年的4.03億元,年復(fù)合增速為30.02%,同時間區(qū)間內(nèi),歸母凈利潤也由0.23億元增加至0.85億元,年復(fù)合增速為38.65%?梢钥吹,相較于營收年復(fù)合增速來講,其歸母凈利潤年復(fù)合增速更高,這凸顯出公司產(chǎn)品盈利能實(shí)力更強(qiáng)、比較優(yōu)勢更趨顯著。 此外,作為國內(nèi)少數(shù)能夠規(guī);a(chǎn)鐵硅系列金屬磁粉芯的領(lǐng)先企業(yè),公司整合了從制粉到磁性電感元件制造的金屬軟磁材料行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)公開資料顯示,公司2018年合金軟磁粉芯產(chǎn)能達(dá)11800噸,相關(guān)募投項(xiàng)目投產(chǎn)后產(chǎn)能有望接近20000 噸,相關(guān)產(chǎn)能利用率也將進(jìn)一步提升,并有望帶動公司盈利能力繼續(xù)上行。
技術(shù)領(lǐng)先客戶優(yōu)質(zhì) 奠定可持續(xù)發(fā)展根基
作為國家認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè),鉑科新材是國內(nèi)少數(shù)自主掌握完整的鐵硅合金軟磁粉制造核心技術(shù)的磁性材料企業(yè)。多年來,公司通過持續(xù)的材料技術(shù)創(chuàng)新、電感元件設(shè)計(jì)創(chuàng)新以及應(yīng)用解決方案創(chuàng)新等,不斷創(chuàng)造和引領(lǐng)新型應(yīng)用市場,持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)品市場空間,鞏固市場領(lǐng)先地位。 目前公司圍繞電感軟磁材料領(lǐng)域自主研發(fā)并掌握了低氧精煉技術(shù)、氣霧化噴嘴技術(shù)、粉體絕緣技術(shù)、磁性復(fù)合材料技術(shù)等關(guān)鍵核心技術(shù)。此外,為滿足電能存儲和變換,公司掌握了合金軟磁粉末霧化核心技術(shù)、粉體絕緣核心技術(shù)、粉體成型技術(shù)以及電力電子應(yīng)用技術(shù),以使得電感元件具備高功率密度、高頻化等多種性能。值得一提的是,公司在電感磁性材料行業(yè)積累了一大批下游優(yōu)質(zhì)用戶,這對公司在行業(yè)中持續(xù)拓展市場起到了積極的促進(jìn)作用。公司與華為、格力、美的、ABB、比亞迪等一大批國內(nèi)外知名廠商開展了廣泛的技術(shù)和市場合作。 未來,鉑科新材將繼續(xù)立足于合金軟磁粉、合金軟磁粉芯和電感元件解決方案的發(fā)展方向,并通過踏實(shí)經(jīng)營做好業(yè)績來支撐股價回報股東,致力于成為全球領(lǐng)先的金屬粉芯生產(chǎn)商和服務(wù)提供商。
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